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國外政策/法規
阿聯酋破產法大幅度修改,重大革新引發廣泛關注
時間:2018-11-20 | 地點: | 來源:破產法快訊

 2018年9月,迪拜國際金融中心管理局(DIFCA)在迪拜國際金融中心(DIFC)宣布其已經向議會提交了最新修法議案,議案旨在進一步完善現有的破產法律制度。DIFCA同期還舉辦了有關該議案的專家論證會。
阿聯酋現行的破產法施行于2009年,這份法律修正議案從不同視角對現有的破產法律制度的結構框架進行了創新。與此同時,迪拜國際金融中心也關注了其他國家特別是新加坡進行的大規模的破產法改革。正是在這樣的背景下,DIFCA提出修改和完善其現行破產法,使破產制度與國際上最好的立法實踐保持一致。
改革的關鍵部分
-  新的重整程序的引入。將會有一個債權人自行管理的程序并允許債權人與有擔保和無擔保的債權人達成妥協;
-  新的管理程序的引入。當有證據表明存在不當管理或者不當行為時,會有一個新的管理程序;
-  完善有關自愿清算和強制清算的規則。將在違法交易條款中納入更多的細節并增加在清算程序中不當行為的法律責任;
-  納入聯合國國際貿易法委員會示范法中有關跨境破產的程序(包括一些為適應DIFC特別要求的某些修改);
-   完善與金融抵押物強制執行的有關條款;
這篇文章我們將會對新的重整計劃和新的管理程序進行深入的了解。
新的工具:重整程序
草案中引入的新重整程序是債務人自行管理模式下的重整程序,這主要借鑒了英國法中的重整計劃同時加入了跨組強制通過機制。
分組、投票和跨組強制通過
在新的重整程序下,債務人將能夠向有擔保債權人和無擔保債權人提出重整方案。為了投票,債權人將被分為不同的組別。如果占該組債權總額至少3/4的債權人投票支持重整計劃,該組債權人將批準重整計劃。這一程序將允許跨債權組強制通過,以便該計劃能夠獲得批準。即使某一組別不同意重整計劃,如果至少有一個組別受該計劃影響的債權人投票贊成,法院就會批準該重整計劃。
未受該計劃影響的債權人或股東將自動被視為已接受該計劃。即使存在跨組強制通過,該計劃還需要遵守絕對優先規則,即在有優先級的異議債權人得到償付之前,其他債權人無法得到償付。估值將以清算為基礎進行評估——這樣任何不同組別的異議債權人或股東得到的償付都不會低于在清算程序中獲得的。
延期支付和清償禁止條款
如果董事會向法院提交重整計劃,法院將會啟動自動延期償付程序(除非公司不能夠進行延期償付,例如它涉及資本市場中的某些安排)。延期支付的效果與英國法上管理人主導的延期支付相似:公司清算的請求將不能獲得支持,房東也不能形式任何財產權利,不能采取任何措施實現擔保權益以及任何法律上的程序都不能開啟或者繼續除非有法院的準許。延期償付申請不能導致任何未到期的債務提前到期。此外,對該條款也有一定限制,例如合同中與破產相關的條款在延期支付期間無法生效,但存在某些保障措施,例如公司如果同意在延期支付期間內向對方付款但在20天內卻未支付,合同相對方有權終止合同。
除非法院下令,否則延期支付將持續120天(盡管法院可以延長這一期間)。如果債權人能夠證明其將遭受公司無法賠償的任何重大損失以及損害賠償金余額對債權人有利,債權人可以申請解除延期支付。法院也可以終止延期支付基于債權人的請求,包括不誠實的行為。在這種情況下,債權人可以提出另一種重整計劃。
管理人
債務人應當選擇一名或者數名必須是注冊的破產從業人員并且必須得到法院批準的管理人。管理人必須為法院準備一份報告,說明他或她的觀點:
-  重整計劃若被被債權人批準,公司將有一個好的前景;
-  該公司可能有足夠的資金使其在延期支付期間繼續經營;
-  應當召開債權人會議和股東大會審議重整計劃。
除非有證據表明公司存在欺詐或管理不善,否則公司的日常經營仍由債務人承擔。在這種情況下,法院可以任命一名管理人。
法院
法院將參與若干階段,包括準許延期支付,并且在最開始時就債權人的正確分組舉行聽證。一旦債權人會議召開,法定多數的債權人已經批準了重整計劃,法院會就重整計劃是否公平、是否違法法律或者程序違規參加聽證會,并在聽證會上批準該計劃。
DIP融資
法院可以批準債務人獲得新的債務(無論是有擔保的還是無擔保的),這些債務優先于現有無擔保債務,相對于先前無擔保財產有擔保,相對于先前有擔保財產具有次級擔保權益。重要的是,如果不能以此為基礎籌集債務,法院可以批準債務人獲得新的債務,該債務由對已擔保財產具有較高順位或者同等順位擔保權益的人擔?!,F有的擔保權益人需要獲得充足的保護以防擔保財產可能的貶值或者需要他們的同意。
新的工具:管理人程序
如果重整程序已經開始,并且有證據存在欺詐或管理不善,債權人可以向法院申請指定破產從業人員為破產管理人。破產管理人將取代管理層。指定的破產管理人將獲得調查權和反規避條款,以前只提供給清算人,如不法交易和欺詐交易。
評論和展
這些修改建議非常好。正如這些提案本身所言,它們借鑒了國際最佳做法,力求使迪拜國際金融中心破產法現代化,并使其與當前最佳做法相一致。新的重整計劃會取代現有的重整程序,這是一個自愿的程序,同時也包括了在沒有相關優先權人或擔保債權人同意的情況下達成妥協的限制。它同時也結合了《美國破產法》第11章的一些元素,例如跨組強制通過和DIP融資。有趣的是,英國政府也剛剛宣布將對破產法進行重大改革,其中重組計劃的引入也會允許跨債權人組強制通過和一個獨立的重組延期支付程序。DIFC的議案相對于英國政府的聲明更加深入,改革內容還包括了DIP融資制度的引入。
盡管已經有了詳細的草案,正式的法案還沒有出臺。征求意見的截止日期是2018年10月17日。該法案通過后,將會使DIFC成為更加具有吸引力的公司重組的目的地。
 
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